本文來自Dots機構投資者社區，作者鄭迪、徐子雯，經受權發布。
“神壇”上的投資大佬們向來備受坊間各路謊言的偏幸，切切沒想到，這歸輪到了“股神”巴菲特。
近日，有著名媒體稱，股神巴菲特大范圍拋售自家股票。
人人都曉得，巴菲特的“自家公司”是伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway Inc.BRK.A），但經Dots機構投資者社區查證，巴菲特并沒有拋售伯克希爾公司的股票，而是尚有支配。
01“仙人公司”的A股以及B股
故事還得從伯克希爾這家仙人公司以及它的一項神奇威力彩開獎直播操作提及。
伯克希爾·哈撒韋公司底本只是一家瀕臨停業的紡織廠，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)在1964年獲得了控股權，此后數十年伯克希爾成為環球最勝利的保險以及多元化投資集團之一，個中最緊張的營業因此間接的保險金以及再保險金額為根基產業及災禍保險。
據統計，伯克希爾哈撒韋50多年來凈資產增加1萬倍。伯克希爾公司的股價也由1964年的16美元，漲到了35萬美元，50多年間漲了1.8萬倍，成為世界上最貴的股票！
并且，這只股票一個奇葩的地方在于：不拆分，不派息。巴菲特認為，這能下降短線客對股價影響，同時把錢拿來再投資。
那末成績就來了：這么貴的股票，買不起怎么辦？
因而在1吃角子老虎機玩具996年5月8日，伯克希爾哈撒韋刊行了B股。A股可在任何時辰被轉老虎機線數換為等量代價的B類股，B股不克不及變A股。刊行時，1股伯克希爾哈撒韋A股可以轉換成30股B股，買不起A股的投資者就能以僅相稱于A股價錢30分之一的價錢來投資伯克希爾。到2010年，該公司對B類股進行了1:50的拆分，從而使得B類股與A類股的價錢之比釀成了1500：1。
當然，B股的投票權就更“縮水”了，刊行時B股的投票權只占A股的 1/200，后來再拆分后，B股投票權與A股之比變為10000：1。
當然B股也線上電子老虎機有上風，除了股價低、更天真以外，還可覺得投資者供應稅收優惠。投資者可在不觸發贈與稅的條件下將其傳給承繼人，而價錢高達數十萬美元的A類股則沒法完成如許的稅收優惠。以是B股就比較得當用來做贈與以及承繼。
此次媒體誤認為“巴菲特拋售伯克希爾公司的股票”，成績本源就出在B股這個神操作上。
02
巴菲特沒減持，而是捐贈
“巴菲特拋售伯克希爾公司的股票”的說法怎么來的呢？可能由于媒體發明：伯克希爾公司的股權更改了！
經由過程股權更改表，咱們可以望到股權是若何變的。2019年7月1日，巴菲特把伯克希爾A股11，250股轉成B股1687.5萬股，然后把B股1500多萬股捐給5家基金會：蓋茨梅琳達基金會、蘇珊湯普森巴菲特基金會、舍伍德基金會、霍華德巴菲特基金會以及諾沃基金會。以上操作見下圖紅框部門。
這5家基金會實在都是“熟面貌”，多次成為巴菲特的捐募工具。當然若是你們肯定要說把股份捐給本人支屬治理的慈善基金會是一種帶避稅目的的變相減持舉動，那是另外一個話題，咱們將鄙人文接頭。但巴菲特一向繼續把股份捐給這幾個慈善基金會的，最少從執法意義來說不是減持。
Dots機構投資者社區料到，媒體可能沒望分明股權更改文件，沒望到股權更改價錢都是0（見下圖），那就申明不是在市場上買進賣出的，而是尚有緣故電競運彩下注原由，便是A股轉B股，然后捐給這幾個慈善基金會。(截止發稿時，媒體已經經刪除了對于“巴菲特減持”的過錯表述。）
03
“慣例操作”里的玄機
11,250股伯克希爾A股，按轉換當天時價計，約36億美元，捐贈的1500多萬股B股也代價高達32億美元。有些人可能就想問了：32億美元真就這么捐了？
不足為奇，不Slot 教學光是巴菲特，比爾蓋茨2008年捐錢580億美金，幾近是掃數身家。扎克伯格也與老婆一路，捐出小我私家Facebook股票的99%，約合4.5億美元。捐贈，幾近成為美國超等富豪們的“慣例操作”。
然則，云云激昂大方的捐贈違后，每每帶有避稅目的。
按照美國國稅局(IRS)的規則，實施階梯稅率，收入越高征稅的比例也就越高。下圖是美國各經濟階級應征稅率。最富有的1%人群牟取總收入的21.9%，均勻征稅比例占23.8%。遺產稅就更高了，遺產金額大于250萬美元的稅率為50%。
但美國國稅局(IRS)同時也有另一項規則：只需是慈善捐錢不征收任何稅費，每年只要使用慈善捐錢的5%，殘剩的95%捐錢可以用來投資，投資紅利也不納稅，并且無需對外宣布詳細的運作明細。
因而富豪們就想出了一個設施：富豪成立一個慈善信任基金，由后代主持，然后捐錢給這個基金會吃角子老虎西屯，只需用失5%，就可以免本人賺的大筆財富被“稅”，同時還能堅持本人的資產仍在本人/家族的節制之下。
這一套路目前已經經成為超等富豪們的“慣例操作”。美國范圍Top10的基金大部門都是超等富豪們設立的，而個中范圍最大的是蓋茨梅琳達基金會，便是巴菲特本次捐贈的工具之一，蘇珊湯普森巴菲特基金會也名列前5。
咱們再來望一下巴菲特捐贈的5家基金會，不難發明個中可能的“玄機”：
- 蓋茨梅琳達基金會
- 蘇珊湯普森巴菲特基金會：懷念巴菲特亡妻蘇珊-湯普森
- 舍伍德基金會：巴菲特的女兒蘇珊治理
- 霍華德巴菲特基金會：巴菲特的兒子霍華德治理
- 諾沃基金會：巴菲特的兒子彼得配偶治理
5家基金會中，有3家是由巴菲特的后代治理的，1家懷念亡妻蘇珊的基金會也極也許率是巴菲特及家族節制的，都切合后面說過的“慣例操作”。
只有一家蓋茨梅琳達基金會，從名字上望是比爾蓋茨及夫人設539連碰中獎金額立的，好像與巴菲特及其家族沒無關系。但實在，巴菲特與蓋茨瓜葛匪淺，巴菲特與蓋茨配偶同為蓋茨梅琳達基金會的首要捐贈人。2006年，巴菲特公布將把資產的85%捐給5個基金會，而個中最大的一筆便是捐給了比爾及梅琳達·蓋茨基金會，這筆巨額捐贈也讓蓋茨基金會成為環球最大的私家基金會。以是，巴菲特在蓋茨基金會可能有一些節制權，或者者巴菲特與蓋茨基金會之間有一些協定，以保障本人以及家族在基金會中的好處。
但無論巴菲特以及其余超等富豪們向基金會捐贈的念頭是甚么，依據國稅局的規則，最少也要有5%用于投資，哪怕只有5%，也有每年數十億美元投入慈善項目上，為醫療、扶貧、教導等事業做出了偉大奉獻。
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